南方航空07年报点评：业绩应犹在 只是大势改

·震后农、中、工行索赔额可能高达27亿 ·女性如何选择适合自己的保险 ·瑞泰人寿变更注册资本及修改公司章程 ·建设金融保险业集聚区 将河西中央商务 ·众合首推定向保险产品“货运通”

　　报告期内，受益于旺盛的国内航空需求，公司客运业务录得强劲增长，收入客公里同比增长17.5％，旅客运输收入510.5亿元，同比增长19.4％，客座率达到74.5％，同比大幅提高了2.8个百分点。代表平均票价水平的单位收费客公里收益0.625元，同比增长1.6％，因受制于客源结构，低于国航5.1％的增幅水平。公司货运方面依然不尽乐观，载货率提高了2.8个百分点，吨公里收入下降了1％，公司货运业务整体占比较小，约为6.8％。在其主要成本项(航油成本方面)，07年约为183亿元，占航空业务成本的39％，同比增长13％，航空业务量的增长和平均航油价格的上涨是主要驱动。

http://www.manager8.com

　　在经营方面，报告期内公司着力进行国际化、规模网络型航空公司的战略转型，继续推进航线枢纽网络建设、市场营销网络建设和服务保障网络建设，盈利模式得到一定改善和优化，而其07年11月加入天合联盟则可在未来弥补历史固有的国际航线网络不足和航班密度低的缺陷。

　　航空业既定的利好因素并未发生明显变化，利空因素却有所超预期，主要是大盘的系统性风险和油价持续高企，而南航对此两项尤为敏感，弱势市场中，巨额的汇兑收益难以支撑高PE，甚至于航空股PE估值本身的合理性也受到了相当大的冲击，而公司对国际油价高企压力又存在很大的风险敞口预期。综合考虑行业、公司基本面以及相关各方面因素，根据我们的假设，暂维持南航08－10年1.10元、1.26元和1.58元的业绩预测，维持对南航的“谨慎推荐”投资评级。 http://www.manager8.com

相关新闻

·销售误导禁而难止 投连险忌“追涨杀	·保监会加强保险公司内控管理
·外资寿险加速布局珠三角	·A股险企新军慎言“大举抄底
·中国人寿集团上市	·半数国人焦虑重疾医疗费
·震后农、中、工行索赔额可能高达27亿	·去年全国五项社保基金收入首破1万亿
·中低收入家庭购买保险应把握“三个原	·女性如何选择适合自己的保险
·3岁保60岁没必要 保费便宜≠早投保划	·保监会积极推进保险理赔 确保万无一
·瑞泰人寿变更注册资本及修改公司章程	·建设金融保险业集聚区 将河西中央商

最新文章

·销售误导禁而难止 投连险忌“追涨杀跌”
·保监会加强保险公司内控管理
·外资寿险加速布局珠三角
·A股险企新军慎言“大举抄底
·中国人寿集团上市
·半数国人焦虑重疾医疗费
·震后农、中、工行索赔额可能高达27亿元
·去年全国五项社保基金收入首破1万亿
·中低收入家庭购买保险应把握“三个原则”
·女性如何选择适合自己的保险

热门点击

·商业保险不重要吗？
·中国人寿银保渠道推出“裕丰”投连险
·保监会积极推进保险理赔 确保万无一失
·建设金融保险业集聚区 将河西中央商务区为
·南方航空07年报点评：业绩应犹在 只是大势
·“天书”合同何时休
·瑞泰人寿变更注册资本及修改公司章程获批
·保险巨头，业绩稳定增长
·姚明刘翔牵手国寿平安 两巨头争相沾光奥运
·保险行业：保费增长风格迥异 投资浮盈释放