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家电行业大势:得"大中"者未必得天下

[ 来源: | 作者: | 时间:2008-6-20 03:18:26] 【大 中 小】关注度： TAG:

　　身处“战国”时代，中国家电零售业从来就不乏收购兼并的大手笔，“大鱼吃小鱼，快鱼吃慢鱼”，行业这样层层“进化”。我们始终坚信，这样的良性竞争，将加快推进整个家电零售行业的优胜劣汰，也将最终促使中国出现更强大的家电零售企业，叫板国际零售业巨头。

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　　2007年年底，国美、苏宁竞购北京大中电器的一场“暗战”，将国内两大家电连锁巨头为争夺头把交椅而展开的交锋推向了一个高潮。当国美“吃掉”大中后，中国家电零售行业“美”、“苏”争霸的格局更为凸显，双方的竞争也将更加激烈。 字串5

　　如今，这场“暗战”硝烟散去整整一个月了，但其背后的诸多细节依然模糊，留给各自的震荡依然延续。为此，上海证券报特地专访了国美、苏宁管理层，请他们重新回头，一起“辩一辩”那次交手，总结一下自家得失。

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　　谁插了一杠子?

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　　从1982年张大中开设第一家张记电器加工铺，到2003年发展成为占据北京家电市场50%市场份额、国内排名第四的大型区域性家电连锁企业，大中电器在北京消费者心目中的影响力是毋庸置疑的。 字串3

　　“实际上，大中与永乐渊源颇深。”一位家电零售业高官透露。早在2002年，大中就与上海的永乐、河南的通利、青岛的雅泰，以及成都百货、浙江五交化、广州东泽、深圳铭可达、武汉工贸等九家企业联手结成新的同盟，共同出资组建了“上海中永通泰电器营销有限公司”。后由于种种原因，该同盟宣告解散，但大中与永乐之间仍然是“眉来眼去”。 字串4

　　2005年12月，永乐和大中联合宣布，各出资50%成立合资公司，共同开拓区域市场，青岛和西安将成为永乐大中率先进行试点的城市。2006年4月，双方再次共同宣布，永乐将在一年内完成对大中的整合。但到了2006年7月，国美宣布以“股权+现金”的形式收购永乐家电，一切都改变了…… 字串2

　　国美

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　　“我们有优先收购权”

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　　“国美与大中的合并，到今天为止，外界都认为是国美突然插了一杠子。实际上，永乐和大中早有合并协议，国美收购永乐之后，照理国美对大中应该有优先收购权。”国美集团副总裁何阳青这样解释。 字串4

　　时任永乐家电总裁、现任国美电器总裁的陈晓也承认，由于当时收购大中涉及向其发行股份，但商务部暂停内地公司持有境外上市资产的审批，所以，双方的合作被暂时搁置。 字串1

　　大中在宣布中止与永乐合作的同时，没收了1.5亿元交易保证金，并开始寻找新的合作伙伴。而国美则依靠永乐与大中的一纸协议一直拖着大中。大中没有办法，只能向中国贸促会申请仲裁。

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　　陈晓告诉记者，在大中宣布寻找新的合作伙伴之后，国美就开始与大中进行接触。对于永乐和大中之间的仲裁，国美方面也有自己的考虑：如果仲裁获胜，国美就能够通过永乐把大中收购掉；但如果仲裁失败，国美也将根据市场变化情况，研究下一步对大中采取的措施。 字串4

　　2007年4月，黄光裕在国美家电峰会上公开表示，永乐与大中的纠纷问题应依据法律条文及行规道义去处理，大中与国美、苏宁都在接触，永乐能够收购大中最好，但如果不能够收购大中，对国美来说也并非举足轻重的事情。此举被业界人士读解为黄光裕对大中“忽左忽右”态度所表示出的不满。 字串5

　　“当时黄总说这样的话其实有两层含意。”何阳青向记者透露，其一，当时永乐和大中有一纸合并协议，国美据此有优先收购权，如果能够顺利收购大中，就能使国美在北京市场上的地位更加稳固。黄光裕与张大中平日里保持着密切的沟通，而国美集团内部也在为收购大中做各种准备。其二，黄光裕一直强调国美与大中在北京市场上的竞争已有十多年了，国美与永乐合并所产生的协同效应会令国美收购大中的成功率很高。

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　　苏宁 字串4

　　“未签约束性协议”

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　　永乐投入国美的“怀抱”令张大中颇为恼怒，大中开始着手广泛寻找新的合作伙伴。这时候，苏宁方面预感到自己的机会来了。 字串3

　　在张大中发出有意出售大中电器的意向后，虽然有不少企业都同大中加强了接触，但是，对大中明确表达收购意向的，实际上一开始只有国美一家。当时，国美同大中的接触规格开始越来越高，双方甚至都开始了关于价格的具体试探。 字串8

　　苏宁总裁孙为民告诉上海证券报记者，“从2004年以来，大中在北京市场占有率虽然有所下降，但仍然占据第一的位置，收购大中对于公司连锁网络建设有很大的益处。苏宁与大中开始非正式接触大约是在2006年底。2007上半年安排第三方机构进行接触，但双方一直没有签署任何有约束性的协议。” 字串4

　　为了体现自己的诚意，苏宁开始“下本钱”，甚至先主动接手了大中在广西、重庆、山西等地的10家店，2007年4月更是向大中派出了第三方机构进行财务审核。就是在这个时候，市场传出苏宁有意出30亿元收购大中的新闻。苏宁随即就此事发布了澄清公告，承认公司正在与大中接触，但并未签署任何协议。 字串6

　　“对大中的财务审计只是为了寻求一种更安全的收购方式。事实上，双方从来没有签订过收购价格协议。” 孙为民表示，“收购肯定要比自己开店投入成本大得多，但主要是时间短，节省了机会成本。通常在北京，苏宁开一个店的前期投入大概在1200万元左右。” 字串8

    值不值36个亿? 字串8

　　随着苏宁正式介入收购大中的谈判，大中方面开始在国美和苏宁之间寻找最佳的利益点，以增加议价能力。

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　　“与大中的谈判前期主要由陈总主导，最后黄总也亲自参与到谈判中，而谈判的地点大都选在宾馆里。”何阳青说，在苏宁与大中正式谈判的8个月时间里，国美将主要的精力放在与永乐的整合上。这段时间里，大中与苏宁的关系也有些若即若离，原因在于苏宁在正式谈判中利用舆论的力量，并希望借此对大中压价。“我认为苏宁在谈判中小账算得太多，这与苏宁并购经验没我们丰富有关。” 字串9

　　其间还有一个不得不提的“小插曲”。 字串3

　　2007年5月，大中掀起过一次抓商业间谍的“风暴”，称在公司内部揪出一个竞争对手安置的商业间谍，此人在大中管理层任职，却每月收受竞争对手数千元工资，向竞争对手提供大中的销售数据、公司规划、业务文件以及财务明细数据等机密信息，甚至提供了苏宁收购大中的条款书。大中特地筹备了一次新闻发布会声讨这种卑劣的行径，最终因张大中的一个5秒钟电话连线而嘎然而止。有消息称，新闻发布会取消的背后是有人紧急与张大中进行了沟通，并作了一些承诺。张大中也乐得在不撕破脸皮的基础上继续周旋于国美、苏宁之间。

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　　国美 字串3

　　“并非是为了赌气” 字串8

　　“大中和苏宁间有没有协议并不影响国美对大中价值的判断。”陈晓表示，不同企业对大中的价值判断有不同标准，“大中的品牌价值”和“收购大中的时间成本”是国美制定收购价格的主要考虑因素。大中核心门店已经营近20年，相比同等商圈新开门店，其物业成本更优。目前在北京可用于新开家电零售门店的资源稀缺，租金不断上涨，如果国美现阶段采取自开门店策略，成本将会更高。

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　　“36亿的出价是国美经过一定的方法测算出来的，并非是为了和苏宁赌气，毕竟国美电器也是上市公司。”何阳青说，“无论如何，即使是从战略层面考虑，36亿收购大中都是非常值得的。” 字串5



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